Invertir en bonos gubernamentales: la clave está en diversificar a nivel internacional

El mercado de bonos gubernamentales podría estar encontrando mejores oportunidades fuera de los Estados Unidos, según George Bory, estratega principal de inversiones en renta fija de Allspring Global Investments. En un contexto donde los bancos centrales están ajustando sus políticas monetarias, Bory sugiere que los inversores diversifiquen sus carteras hacia países que están elevando sus tasas de interés o que tienen dinámicas inflacionarias distintas.

Bory señala que «los mercados de bonos en todas partes han apresurado sus valoraciones respecto a la inflación». Menciona específicamente a países como el Reino Unido y varias naciones europeas, que han visto un aumento significativo en las expectativas de ajuste por parte de sus bancos centrales. En este sentido, es interesante observar cómo la Reserva Federal de Estados Unidos se ha mantenido cautelosa, sin aumentar las tasas desde julio de 2023. Esta situación ha llevado a una expectativa, según el índice FedWatch del CME Group, de un 78% de probabilidad de que la Fed suba las tasas en diciembre.

Oportunidades en el mercado internacional

La estrategia de Bory se centra en los bonos del gobierno de mercados desarrollados con duraciones cortas a intermedias, especialmente aquellos emitidos por bancos centrales que están firmemente anclados a la inflación. «Si van a moverse de manera agresiva, eso beneficiará a los inversores en bonos», argumenta. La idea de mezclar duraciones internacionales con las de Estados Unidos se presenta como una táctica efectiva para navegar los diferentes ciclos de tasas de interés.

La reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de elevar sus tasas en 25 puntos básicos hasta el 2.25% el 11 de junio, marca un hito significativo y es un claro indicativo de cómo las políticas monetarias están evolucionando en el continente europeo. Steve Laipply, co-director global de iShares Fixed Income ETFs en BlackRock, también subraya las ventajas que ofrecen los valores de renta fija emitidos en Europa, los cuales pueden proporcionar menores riesgos y mayores rendimientos.

Bory concluye que muchos inversores en bonos tienden a tener una perspectiva centrada en Estados Unidos, cuando en realidad «el mercado de bonos global es inmenso». La diversificación en términos de duración, riesgo crediticio y selección de valores podría resultar en beneficios significativos para las carteras de inversión.

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