La guerra en Irán comienza a impactar la economía estadounidense: ¿recesión a la vista?

La guerra en Irán ha comenzado a tener un impacto notable en la economía de Estados Unidos, manifestándose de manera evidente en el aumento de los costos energéticos, lo que a su vez podría afectar el crecimiento económico en formas más sutiles. Aunque los temores de recesión han crecido desde que comenzaron los enfrentamientos hace más de seis semanas, la mayoría de los economistas consideran que el conflicto tendrá efectos modestos en el producto interno bruto (PIB), posiblemente reduciendo este indicador en algunos décimas porcentuales.

Sin embargo, hay una importante advertencia respecto a la duración del conflicto: si se mantiene el alto el fuego actual, los efectos inflacionarios podrían desvanecerse. En contraste, si las hostilidades se reanudan, el futuro se tornaría incierto, amenazando el ya frágil crecimiento que la economía ha mostrado en los últimos dos trimestres. Según Mike Skordeles, economista jefe de Truist Advisory Services, “va a afectar algo al crecimiento, pero lo superaremos. El mayor problema es la incertidumbre”.

Presiones económicas en tiempos difíciles

La guerra ha intensificado la presión sobre la economía estadounidense, dando lugar a múltiples interrogantes: ¿es temporal el aumento de la inflación durante el conflicto? ¿En qué medida afectarán las condiciones actuales a los consumidores, quienes son los motores del crecimiento económico en EE. UU.? ¿Cuánto daño sufrirán las naciones menos independientes en términos energéticos debido a las consecuencias de la guerra?

Los datos sobre inflación muestran el impacto más directo de la guerra. El índice de precios al consumidor para todos los artículos aumentó un 0.9% en marzo, situando la tasa anual de inflación en un 3.3%. Sin embargo, al excluir alimentos y energía, el aumento mensual se limitó a un 0.2%, y el nivel anual básico se mantuvo en un 2.6%, aún por encima del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal, pero en una dirección más positiva.

Un factor que podría ayudar a sostener el gasto de los consumidores son los mayores reembolsos fiscales derivados de cambios en la legislación del año pasado. Según datos del IRS, el reembolso promedio este año ha sido de 3,521 dólares, un incremento del 11.1% en comparación con el mismo periodo de 2025.

A pesar de este aumento en el gasto, las encuestas de sentimiento del consumidor reflejan una realidad diferente. El estudio de la Universidad de Michigan mostró que el sentimiento se encuentra en un mínimo histórico, algo que ha sido común en momentos de crisis, como guerras, crisis financieras y pandemias. Sin embargo, la relación entre un bajo sentimiento del consumidor y la actividad económica no siempre es clara; los consumidores a menudo dicen una cosa y actúan de otra.

En términos de crecimiento económico, se espera que la guerra produzca una desaceleración moderada, según las estimaciones de Goldman Sachs, que recientemente redujo su pronóstico de PIB para este año al 2%, una disminución de medio punto porcentual respecto a su previsión anterior. Por su parte, la Reserva Federal de Atlanta proyecta que el crecimiento del primer trimestre será del 1.3%, mejor que el modesto 0.5% del cuarto trimestre, pero por debajo de las estimaciones anteriores del 3.2%.

En este panorama, la evolución de los precios del petróleo será crucial. Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM, establece que el umbral a partir del cual el aumento del precio del petróleo se convierte en un problema económico significativo es de 125 dólares por barril para el crudo de referencia en EE. UU. A pesar de que el petróleo se negociaba cerca de 91 dólares, su impacto en la economía seguirá siendo objeto de vigilancia.

En conclusión, aunque la guerra en Irán ha creado incertidumbre y presiones inflacionarias, los analistas coinciden en que, por el momento, el impacto en la economía de EE. UU. es limitado. Las naciones que dependen en gran medida de las importaciones de energía, como las europeas y asiáticas, podrían experimentar efectos más severos a medida que los costos energéticos aumenten y las cadenas de suministro se vean afectadas.

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